"Die Nachfrage nach Diversifikation in unvollständigen Märkten"

Sunil Wahal, Professor an der Arizona State University, zeigt in seiner Präsentation auf, dass endogene Diversifikation in unvollständigen Märkten eine zustandsabhängige Risikoprämie für das Tragen von idiosynkratrischem Risiko erzeugt. Diese Idee liefert ein Maß, das den marginalen Nachteil der Unter-Diversifikation auf die Kovarianz des idiosynkratrischen mit dem durchschnittlichen idiosynkratrischen Risiko abbildet. Dieses Maß trägt dazu bei, den Querschnitt von Renditen in den USA von 1973 bis 2014 zu erklären. Insbesondere in Zeiten, in denen das durchschnittliche idiosynkratrische Risiko niedrig ist, erzeugen Portfoliotests basierend auf Drei- und Fünf-Faktormodellen Alphas, die ökonomisch signifikant und sowohl in Titeln mit kleiner wie auch mit großer Marktkapitalisierung vorhanden sind.

Die Veranstaltung findet um 16:00 Uhr in der Bank Gutmann AG, Schwarzenbergplatz 16, 1010 Wien, statt.

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